비트코인 ETF 유출은 둔화…금리 부담에 반등은 제한적

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미국 연휴 이후 시장이 재개된 가운데, 비트코인(BTC) 가격 흐름을 흔들 수 있는 두 가지 핵심 변수—ETF 자금 흐름과 금리 기대—가 동시에 부각되고 있다. 비트코인 ETF 자금 유출 지속…속도는 둔화 미국에 상장된 현물 비트코인(BTC) ETF는 지난 단축 거래 주간 동안 약 2억2800만 달러(약 3505억 원)의 순유출을 기록했다. 이는 6주 연속 자금 이탈로, 누적 유출 규모는 59억4000만 달러(약 9조1350억 원)에 달한다. 다만 흐름 자체는 다소 완화되는 모습이다. 전주에는 3억1584만 달러 규모의 유출이 발생했으며, 그 이전 4주간은 매주 10억 달러 이상 자금이 빠져나가며 증가세까지 보인 바 있다. 투자사 타구스캐피탈은 “시장이 아직 순유입 국면으로 돌아서지는 않았지만, 기관 투자자들의 ‘리스크 축소’가 가장 공격적인 단계는 지나갔다”고 분석했다. 이어 “점진적 자산 재배치가 이뤄지고 있으며, 이는 하방 압력을 일부 완화하는 ‘바닥 지지력’으로 작용할 수 있다”고 덧붙였다. 금리 상승 신호 vs 유가 급락…시장 기대 변화 또 다른 변수는 미국 국채 금리와 유가 간 ‘디커플링’이다. 최근 서부텍사스산 원유(WTI) 가격은 급락했지만, 연준 금리 전망에 민감한 미국 2년물 국채 금리는 4.21%까지 상승하며 2025년 2월 이후 최고치를 기록했다. 이는 시장이 지정학적 리스크보다 ‘금리 인상 가능성’에 더 주목하기 시작했음을 시사한다. 특히 지난 3월 유가 급등의 여파가 인플레이션을 자극할 수 있다는 ‘2차 효과’가 반영된 것으로 풀이된다. 연준이 선호하는 물가 지표인 근원 개인소비지출(Core PCE)도 이러한 흐름을 뒷받침할 전망이다. 시장에서는 해당 지표가 전월 대비 0.37% 상승하며, 연간 기준 3.4%까지 오를 것으로 보고 있다. 이는 2024년 5월 이후 최고 수준이다. 단기 반등 신호 부족…시장은 ‘관망 모드’ 결과적으로 비트코인 ETF의 자금 유출이 둔화되긴 했지만 여전히 순유출이 이어지고 있고, 동시에 금리 상승 압력이 유지되고 있다는 점에서 비트코인(BTC)의 단기 강한 반등 가능성은 제한적이라는 해석이 나온다.