[LIVE] 금리보다 ‘워시의 첫 문장’…18일 새벽 3시 FOMC 관전 포인트

코인뉴스

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 한국시간 18일 새벽 3시 6월 연방공개시장위원회(FOMC) 결과를 발표한다. 이번 회의는 기준금리 결정 자체보다 케빈 워시 신임 연준 의장이 처음으로 시장 앞에 내놓을 정책 메시지에 더 큰 관심이 쏠린다. 연준 일정에 따르면 6월 FOMC는 16~17일 열리며, 정책 결정은 17일 오후 2시, 기자회견은 오후 2시30분 미국 동부시간에 예정돼 있다 . 한국시간으로는 각각 18일 새벽 3시와 3시30분이다. 워시 체제 첫 시험대…동결보다 메시지에 주목 워시 의장은 지난 5월 22일 연준 의장으로 취임했으며, 연방공개시장위원회 의장도 함께 맡고 있다. 이번 6월 FOMC는 워시 의장이 주재하는 첫 통화정책 회의라는 점에서 사실상 ‘워시 연준’의 출발점으로 평가된다. 시장에서는 이번 회의에서 기준금리가 현행 3.50%~3.75% 범위에서 동결될 가능성을 높게 보고 있다. 지난 4월 FOMC에서도 연준은 중동 정세와 글로벌 에너지 가격 상승이 경제 전망의 불확실성을 키우고 있으며, 물가가 여전히 높은 수준이라고 진단하면서 기준금리를 3.50%~3.75%로 유지했다. AP와 인베스토피디아도 이번 회의에서 금리 동결 가능성이 우세하다고 전했다. 물가 부담 여전…고용도 급격한 둔화와는 거리 회의 직전 공개된 경제지표도 연준의 신중론을 뒷받침한다. 미국의 5월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.5%, 전년 대비 4.2% 상승했다. 특히 에너지 가격은 전월 대비 3.9%, 전년 대비 23.5% 뛰었고, 휘발유 가격은 1년 전보다 40.5% 올랐다. 반면 근원 CPI는 전년 대비 2.9% 상승해 헤드라인 물가 급등의 상당 부분이 에너지 충격에서 비롯됐음을 보여줬다. 고용도 급격한 둔화와는 거리가 있다. 5월 비농업 고용은 17만2000명 증가했고 실업률은 4.3%로 유지됐다. 물가는 여전히 높지만 고용은 크게 무너지지 않는 조합이 이어지면서, 연준이 당장 금리 인하에 나설 명분은 제한적이라는 평가가 나온다. 핵심 변수는 점도표…‘한 차례 인하’ 사라질까 따라서 이번 FOMC의 핵심은 “금리를 올리느냐 내리느냐”가 아니라, 연준이 앞으로 어떤 조건에서 금리 인하 또는 인상으로 움직일지를 보여주는 데 있다. 가장 먼저 봐야 할 지표는 점도표다. 6월 회의는 분기별 경제전망요약(SEP)이 함께 나오는 회의로, 연준 위원들의 향후 금리 전망이 새로 공개된다. 특히 3월 점도표의 구조는 시장이 긴장하는 이유다. 3월 SEP에서 2026년 말 정책금리 중간값은 3.4%로, 현 금리 수준에서 대략 한 차례 인하를 시사했다. 그러나 분포를 보면 2026년 말 금리를 3.625%로 본 위원과 3.375%로 본 위원이 각각 7명으로 팽팽했다. 이번에 일부 위원만 금리 전망을 위로 옮겨도 중간값은 ‘한 차례 인하’에서 ‘연내 인하 없음’으로 바뀔 수 있다. 성명서 문구도 관건…인하 편향 삭제 여부 주목 두 번째 관전 포인트는 성명서 문구다. 지난 4월 FOMC에서는 네 명의 위원이 반대표를 던졌다. 이 가운데 스티븐 미란 위원은 0.25%포인트 인하를 주장했고, 베스 해맥·닐 카시카리·로리 로건 위원은 금리 동결에는 찬성하면서도 성명서에 완화적 정책 기조를 시사하는 문구가 포함되는 데 반대했다. 이번 회의에서 해당 완화적 문구가 삭제된다면, 시장은 이를 “연준이 더 이상 인하 쪽으로 기울어 있지 않다”는 신호로 해석할 수 있다. 표결 구도도 단순히 반대표 숫자만 볼 문제는 아니다. 4월 의사록에 따르면 다수 위원은 물가가 2%를 계속 웃돌 경우 일부 정책 긴축이 적절해질 수 있다고 봤고, 많은 위원은 향후 금리 결정 방향에 완화적 편향을 암시하는 문구를 삭제하는 쪽을 선호했다. 만약 6월 회의에서 성명서가 더 양방향 또는 매파적으로 바뀌고 만장일치 결정이 나온다면, 이는 위원회가 더 비둘기파적으로 변했다기보다 ‘인하 쪽으로 기울어 있지 않다’는 메시지로 결속한 결과일 수 있다. 워시 기자회견 톤이 첫인상 가른다 세 번째는 워시 의장의 기자회견 톤이다. 워시 의장이 물가에 대해 “일시적 압력”이라는 표현을 쓸지, 아니면 “더 오래 높은 수준에 머물 수 있다”는 식의 매파적 표현을 내놓을지가 중요하다. 특히 시장은 워시 의장이 기존 파월 체제의 커뮤니케이션 방식에서 얼마나 달라질지에도 주목하고 있다. 워시 의장은 연준의 과도한 소통과 선제적 가이던스에 비판적인 인물로 알려져 있어, 향후 기자회견 빈도나 점도표 활용 방식에도 변화가 생길 수 있다는 분석이 나온다.